ВЕРХОВЕНСТВО ПРАВА ТА ІНФЛЯЦІЯ У КРАЇНАХ ЗІ СЕРЕДНІМ РІВНЕМ ДОХОДУ

Article Sidebar

PDF (English)

Надіслано: 30-07-2020

Опубліковано: 13-01-2021

DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v2i33.207083
Ключові слова:
верховенство права інфляція панельні дані
Номер
Том 2 № 33 (2020): ФІНАНСОВО-КРЕДИТНА ДІЯЛЬНІСТЬ: проблеми теорії і практики
Розділ
МОДЕЛІ ТА ТЕХНОЛОГІЇ ОБРОБКИ ФІНАНСОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ
Як цитувати
V. O. Shevchuk, V. Blikhar, D. Zabzaliuk, & N. Tataryn. (2021). ВЕРХОВЕНСТВО ПРАВА ТА ІНФЛЯЦІЯ У КРАЇНАХ ЗІ СЕРЕДНІМ РІВНЕМ ДОХОДУ. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 2(33), 386–399. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v2i33.207083
Creative Commons License

©, Авторські права належать авторам.

Ця стаття опублікована  відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.

Main Article Content

V. O. Shevchuk
доктор економічних наук, професор, завідувач кафедри міжнародних економічних відносин Львівського торговельно-економічного університету
V. Blikhar
доктор філософських наук, професор, завідувач кафедри філософії та політології Львівського державного університету внутрішніх справ
D. Zabzaliuk
кандидат історичних наук, доцент, завідувач кафедри теорії та історії держави і права, конституційного та міжнародного права Львівського державного університету внутрішніх справ
N. Tataryn
кандидат юридичних наук, доцент кафедри кримінального процесу та криміналістики Львівського державного університету внутрішніх справ

Анотація

Проаналізовано зв’язок між дотриманням норм верхо­вен­ства права та інфляцією. Використовувалися річні дані за період 2013—2019 рр. індексу верховенства права від неурядової організації World Justice Project (WJP) для 40 країн Цент­ра­ль­ної і Східної Європи, колишнього Радянського Союзу, Азії і Латинської Аме­ри­ки. За допомогою оцінок перехресної регресії (cross-section) і панельних даних з використанням методу зі змінною сталою (англ. а random effects model — RE) емпірично оцінено залежність інфляції від окремих субіндексів WJP, що враховують широкий аналітичний спектр різноманітних аспектів верховенства права. Останнім часом проблематика верховенства права все ширше використовується в економічних дослідженнях. Передусім це стосується залежності трансакційних коштів і довіри від правових чинників, що має безпосередній вплив на кошти виробництва та інфляцію, як це наголошують представники нової інституційної школи (New Institutional Economics). Натомість економісти неокласичної школи (Neoclassical economics) переважно аналізують вплив механізмів верховенства пра­ва на формування довіри до таких інститутів, як незалежний центральний банк чи державний адміністративний апарат. Не бракує емпі­ри­чних свідчень, що антиінфляційний вплив центрального банку істотно залежить від супутніх умов з до­три­манням верховенства права. Економісти кейнсіанської школи (Keynesian economics) стверджу­ють, що важливість право­вих і ре­гуляторних норм істотно зростає за умов низької про­цент­ної ставки (Zero Lower Bound — ZLB), як це притаманно останнім часом більшості промислових країн. Оскільки академічне трактування верховенства права досить широке, становить прак­­ти­чний інтерес вивчення відповідних макроекономічних ефектів у розрізі таких окре­мих компонент, як система противаг і стримувань для уряду, боротьба з корупцією, підтримання правопорядку, ефективність регуляторних механіз­мів тощо. Проведене дослідження показало, що немає підстав заперечувати антиін­ф­ляційний вплив верховенства права — як загалом, так і в розрізі окремих компонент, але отримані емпіричні оцінки мо­жуть бути вразливими до агрегації даних та відрізнятися у розрізі окремих груп країн. Якщо використати загальний індекс вер­хо­венства права WJP, антиінф­ля­ційний вплив просте­жує­ть­ся і для зага­ль­ної вибірки 40 країн, і окремо для обох підгруп країн: 1) Цент­ра­ль­ної і Схід­ної Європи (ЦСЄ) та колишнього Радянського Союзу, 2) Азії і Ла­тин­ської Аме­ри­ки. Використання субіндексів WJP показує антиінфляційний вплив для зага­ль­ної вибірки країн та підгрупи країн ЦСЄ і колиш­ньо­го Радянського Союзу (за декількома винятками), але від­повідний ефект пов­ністю втра­ча­­ється для країн Азії і Латинської Америки (це може означати, що антиінф­ля­ційним є лише комплексне одночасне запровадження всіх ком­по­нент верхо­вен­ст­ва права). Така особливість привертає увагу до можливостей хибного вико­ри­с­­тан­ня оцінок панельних даних для великих груп країн, що можуть не відповідати окремим регіональним особливостям і схиляти до хибних рекомендацій для економічної політики. З-поміж інших результатів слабкі ознаки прискорення інфляції з часом простежуються у країнах ЦСЄ і колишнього Радянського Союзу, але цього немає у країнах Азії і Латинської Аме­рики. Також у цих краї­нах інфляція не залежить від динаміки ВВП. Нато­мість у краї­нах ЦСЄ і колишнього Радянського Союзу в середньому кожен відсоток зрос­тан­ня ВВП (з лагом у рік) позначається зниженням інфляції на 0,3-процентного пункту.

Article Details

Посилання

Koziuk, V. (2019). Nezalezhnist tsentrobankiv ta inflyatsiya: frahmentaryzatsiya suspilstva vs verkhovenstvo prava [Central bank independence and inflation: fragmentation of society and the rule of law]. Finansy Ukrainy — Finance of Ukraine, 3, 7—21 [in Ukrainian].

Acemoglu, D., Johnson, S., Querubín, P., & Robinson, J. A. (2008). When Does Policy Reform Work? The Case of Central Bank Independence. Brookings Papers on Economic Activity, Vol. 39, 1, 351—-417.

Barro, R. (1996). Inflation and growth. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, Vol. 78, 3, 153—169.

Barro, R. (2013). Democracy, Law and Order, and Economic Growth. Index of Economic Freedom. Washington: Heritage Foundation.

Bayar, Y. (2016). Public governance and economic growth in the transitional economies of the European Union. Transylvanian Review of Administrative Sciences, 48, 5—18.

Bodea, C., & Hicks, R. (2015). Price Stability and Central Bank Independence: Discipline, Credibility, and Democratic Institutions. International Organization, Vol. 69, 35—-61.

Blackburn, K., & Powell, J. (2011). Corruption, inflation and growth. Economics Letters, Vol. 113, 3, 225—227.

Coase, R. (2005). The Institutional Structure of Production. Handbook of New Institutional Economics. C. Menard and M. Shirley (Eds.). AA Dordrecht, The Netherlands: Springer.

Daunfeldt, S. O., Landström, M., & Rudholm, N. (2013). Are Central Bank Independence Reforms Necessary for Achieving Low and Stable Inflation? Working Paper, 863. Umeå, Sweden: Umeå University.

Eijfinger, S., & Stadhouders, P. (2003). Monetary Policy and the Rule of Law. CEPR Discussion Papers, 3698. London: Centre for Economic Policy Research.

Feld, L., & Foigt, S. (2003). Economic growth and judicial independence: Cross country evi­de­n­ce using a new set of indicators. CESifo Working Paper, 906. Munich: CESifo.

Fischer, S. (1984). The Benefits of Price Stability. Price Stability and Public Policy: A Sym­po­sium Sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City (Jackson Hole, Wyoming, August 2—3, 1984). Kansas: Federal Reserve Bank of Kansas City.

Furman, J. (2017). How Lawyers Can Help Macroeconomists in the Wake of Three Major Challenges. Yale Journal of Regulation, Vol. 34, 3, 709—742.

Gallwitzer, S., & Quinlyn, M. (2010). The Effectiveness of Macroeconomic Commitment in Weak(er) Institutional Environments. IMF Working Paper, WP/10/193. Washington: International Monetary Fund.

Garriga, A. C., & Rodriguez, C. (2020). More Effective Than We Thought: Central Bank Inde­pen­den­ce and Inflation in Developing Countries. Economic Modelling, Vol. 85 (C), 87—105.

Haggard, S., & Tiede, L. (2011). The Rule of Law and Economic Growth: Where are We? World Development, Vol. 39, 5, 673—685.

Hayo, B., & Voigt, S. (2008). Inflation, Central Bank Independence and the Legal System. Journal of Institutional and Theoretical Economics, Vol. 164, 4, 751—777.

Hielscher, K., & Markwardt, G. (2012). The role of political institutions for the effectiveness of central bank independence. European Journal of Political Economy, Vol. 28, 3, 286—301.

Keefer, P., &0 Stasavage, D. (2003). The Limits of Delegation: Veto Players, Central Bank Independence, and the Credibility of Monetary Policy. American Political Science Review, Vol. 97, 3, 407—423.

Kokoszynski, M., & Mackiewicz-Lyziak, J. (2020. Central bank independence and inflation — Old story told anew. International Journal of Finance & Economics, Vol. 2, 1, 72—89.

Listokin, Y. (2019). A Theoretical Framework for Law and Macroeconomics. American Law and Economics Review.

Nistotskaya, M., & Cingolani, L. (2014). Bureaucratic Structure, Regulatory Quality, and Entrepreneurship in a Comparative Perspective: Cross-Sectional and Panel Data Evidence. Journal of Public Administration Research and Theory, Vol. 26, 3, 519—534.

North, D., Wallis, J., & Weingast, B. R. (2006). A Conceptual Framework for Interpreting Recorded Human History. NBER Working Paper, 12795. Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research.

Nurbayev, D. (2018). The rule of law, central bank independence and price stability. Journal of Institutional Economics, Vol. 14, 4, 659—687.

Özşahin, Ş., & Üçler, G. (2017). The Consequences of Corruption on Inflation in Developing Countries: Evidence from Panel Cointegration and Causality Tests. Economies, Vol. 5, 49, 1—17.

Shevchuk, V., Blichar, M., Komarnytska, I., & Tataryn, N. (2020). Rule of law and economic growth. Financial and credit activity: problems of theory and practice, Vol. 1, 32, 278—289.

Silberberger, M., & Koniger, J. (2016). Regulation, trade and economic growth. Economic Systems, Vol. 40, 2, 308—322.

Tatsii, V., & Danilian, O. (2018). Verkhovenstvo prava: suchasnyi naukovyi dyskurs ta praktychna realizatsiia v Ukraini [The rule of law: modern scientific discourse and practical realization in Ukraine]. Visnyk Natsionalnoi akademii kerivnykh kadriv kultury i mystetstv — Bulletin of the National Academy of Managerial Staff of Culture and Arts Herald, 4, 22—28 [in Ukrainian].

Williamson, O. (2005). Transaction Cost Economics. Handbook of New Institutional Economics. C. Menard, M. Shirley (Eds.).

AA Dordrecht, The Netherlands: Springer.

Xu, G. (2011). The role of law in economic growth: A literature review. Journal of Economic Surveys, Vol. 25, 5, 883—871.