ВПЛИВ ЕФЕКТУ ФІНАНСОВОГО ВАЖЕЛЯ НА ХІД ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЦЕСІВ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ
Article Sidebar
Надіслано: 23-01-2021
Опубліковано: 30-04-2021
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Анотація. Метою роботи є визначення можливостей використання фінансового важеля в інвестиційних процесах на фондовому ринку. Об’єктом дослідження є використання фінансового важеля в інвестиційних процесах на фондовому ринку. В статті здійснено аналіз середніх показників представників двох типів інвестиційних компаній (фондів): що використовують та навпаки, не використовують фінансовий важіль на прикладі компанії Berkshire Hathaway та інвестиційного фонду Vanguard S&P 500 ETF. Визначено, що використання фінансового важеля в інвестиційних процесах на фондовому ринку є можливим, оскільки ціна залученого капіталу через емісію облігацій є меншою за середньорічний темп зростання вартості акцій корпорацій, зокрема тих, що входять до фондового індексу S&P 500. В період зменшення ставки за корпоративними облігаціями зростають кількісні можливості використання фінансового важелю. Результати дослідження виявили невикористані резерви в реалізації інвестиційних процесів на фондовому ринку, оскільки використання інвестиційними компаніями (фондами) фінансового важеля для реалізації таких процесів не є поширеним явищем. Така інвестиційна компанія, як Berkshire Hathaway — є скоріше виключенням, в той час як на фондовому ринку домінують ETF-фонди, які зовсім не використовують залучений капітал як зобов’язання за облігаціями. Оцінка показників компанії Berkshire Hathaway дозволила виявити можливість за рахунок фінансового важеля досягати зростання вартості власних акцій (власного капіталу) в темпах, що перевищує середньостатистичні ринкові, зокрема темпи росту фондового індексу S&P 500. Можливість використання фінансового важеля в інвестиційних процесах обґрунтовано в якості причини існування та економічної доцільності діяльності інвестиційних компаній (фондів). Уточнено, що можливість використання фінансового важеля в інвестиційних процесах мають тільки юридичні особи. Це обґрунтовує економічну доцільність існування інвестиційних компаній (фондів).
Ключові слова: фінансовий важіль, акції, облігації, фондовий ринок, фондовий індекс, інвестиційні процеси.
Формул: 5; рис.: 3; табл.: 1; бібл.: 13.
Article Details
Посилання
Fareed, Z., Aziz, S., & Naz, S. (2014). Testing the Relationship between Profitability and Capital Structure of Textile Industry of Pakistan. World Applied Sciences Journal, Vol. 29 (5), 605—609.
Ahmed, F., Awais, I., & Kashif, M. (2018). Financial Leverage and Firms’ Performance: Empirical Evidence from KSE-100 Index. Etikonomi, Vol. 17 (1), 45—56.
Mule, R. K., & Mudras, M. S. (2015). Financial Leverage and Performance of Listed Firms in a Frontier market: Panel evidence from Kenya. European Scientific Journal, Vol. 11 (7), 534—550.
Pandya, B. (2016). Impact of Financial Leverage on Market Value Added: Empirical Evidence from India. Journal of Entrepreneurship, Business and Economics, Vol. 4 (2), 40—58.
Riepina, I. M., Vostriakova, V. Y., Chukhraieva, N. M., & Bril, M. S. (2018). Finansovi vazheli m&a v upravlinni vartistiu biznesu [Financial levers m&a in business value management]. Finansovo-kredytna diialnist: problemy teorii ta praktyky — Financial and credit activities: problems of theory and practice, 4 (27), 222—230. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v4i27.154197 [in Ukrainian].
Shubita, M. F., & Alsawalhah, J. M. (2012). The Relationship Between Capital Structure and Profitability. International Journal of Business and Social Science, Vol. 3 (16), 104—112.
Honcharov, V. M., Nepochatov, S. I., Pchelynska, T. V., & Putentsev, A. V. (2006). Finansy pidpryiemstv [Enterprise finance]. Donetsk: TOV «Almateo» [in Ukrainian].
Davydenko, N. M. (2015). Finansovyi leverydzh v optymizatsii struktury kapitalu aktsionernykh tovarystv [Financial leverage in optimizing the capital structure of joint stock companies]. Agrosvit, 1, 10—13 [in Ukrainian].
Nazarova, H., & Laptev, V. (2006). Finansovyi leverydzh v optymizatsii struktury kapitalu aktsionernoho tovarystva [Financial leverage in optimizing capital structure of a joint-stock company]. Ekonomika rozvytku — Development economics, Vol. 1 (37), 58—60 [in Ukrainian].
Savchuk, V. P. (2001). Finansovyj menedzhment predpriyatij: prikladnye voprosy s analizom delovyh situacij [Financial management of enterprises: applied questions with the analysis of business situations]. Kyiv: Maksimum [in Russian].
Sinitsyn, О. О. (2014). Finansovyi leverydzh v upravlinni strukturoiu kapitalu [Financial leverage in capital structure management]. Efektyvna ekonomika — Efficient economy, Vol. 9. Retrieved from http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=3334 [in Ukrainian].
Yaremko, I. Yo. (2006). Upravlinnia kapitalom kompanii: ekonomichnyi i finansovyi instrumentarii [Capital management of the company: economic and financial tools]. Lviv: Kameniar [in Ukrainian].
Morhachov, I., & Ovcharenko, Ie. (2020). Prerequisites for Successful Regulation of Regional Investment Processes. Management Theory and Studies for Rural Business and Infrastructure Development, Vol. 42, 3, 289—294. https://doi.org/10.15544/mts.2020.28.