ПРОЗОРІСТЬ СТАЛОГО РОЗВИТКУ СУВЕРЕННИХ ФОНДІВ: ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ І ТЕМАТИЧНЕ ДОСЛІДЖЕННЯ
Article Sidebar
Надіслано: 27-01-2024
Опубліковано: 30-04-2024
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Пандемія COVID-19 і поточна продовольча, енергетична та безпекова криза, спричинена війною в Україні, дуже вплинули на наявний дефіцит фінансування Цілей сталого розвитку. Відновлення глобального прогресу сталого розвитку та Порядку денного на період до 2030 року вимагає перебудови архітектури відповідального інвестування та переосмислення ролі суверенних фондів як найбільших інвесторів цього процесу.
У статті досліджено, як найбільш прозорі суверенні фонди діють у напрямі цінностей сталого розвитку, включають екологічні, соціальні, управлінські та етичні критерії (ESGE) до своїх інвестиційних стратегій, портфелів та звітності. Діяльність 16 фондів із високим рейтингом за індексом прозорості стійкості (Кавагнетто та ін., 2022) проаналізовано з використанням методів тематичного дослідження та порівняльного аналізу. Результати вказують на подібність розкриття інформації всіх фондів у рамках деяких критеріїв анкети, таких як політика сталого розвитку, правила підрахунку балів (голосування) для ухвалення рішень, критерії ESGE, взаємодія із зацікавленими сторонами та гарантія розкритої фінансової інформації. Однак було виявлено якісні відмінності між критеріями прозорості сталості фондів рейтингів А та В. Є також суттєві відмінності в реалізації етичних критеріїв фондів, узгодженості принципів сталого розвитку, актуальності його цілей, розкритті конкретних цілей, пов’язаних із кліматом, і критеріях членства у фондах.
Політичні наслідки, що витікають з відмінностей у контрольних показниках суверенних фондів, спрямовані на поліпшення контексту стійкості в операційних структурах фондів, розробку показників вимірювання впливу, визначення пріоритетності найбільш суттєвих запитів зацікавлених сторін, процедури перевірки стійкості та стандартизацію звітів про сталий розвиток фондів. Конкретні канали, інструменти та нормативні заходи, спрямовані на підвищення прозорості сталості фондів та їхньої участі в подоланні дефіциту фінансування сталого розвитку, можуть стати предметом подальшого дослідження.
Article Details
Посилання
Affuso, E., Istiak, K.M., & Sharland, A. (2022). Sovereign wealth funds and economic growth. Journal of Asset Managers, 23, 201-214. https://doi.org/10.1057/s41260-022-00260-6 DOI: https://doi.org/10.1057/s41260-022-00260-6
AIMCo. (2021). Future in focus/2021 Responsible investment report. https://assets.ctfassets.net/lyt4cjmefjno/286UVYMX6dP6UrSoqiFPGS/a58af56884aea0d38a94e813cb68f666/ResponsibleInvestmentReport_2020-2021.pdf
Ang, A. (2011). Panel paper: The four benchmarks of sovereign wealth funds. In J. Stiglitz, P. Bolton, & F. Samama (Eds.), Sovereign Wealth Funds and Long-Term Investing (pp. 95-105). New York, NY: Columbia Scholarship Online. https://doi.org/10.7312/columbia/9780231158633.003.0018 DOI: https://doi.org/10.7312/columbia/9780231158633.003.0018
Arnold, T., & Jessop, S. (2021, August 9). How sustainable are sovereign wealth funds. Reuters. https://www.reuters.com/business/sustainable-business/how-sustainable-are-sovereign-wealth-funds-2021-08-09/
Atkinson, G., & Hamilton, K. (2020). Sustaining wealth: Simulating a sovereign wealth fund for the UK's oil and gas resources, past and future. Energy Policy, 39, 111-273. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2020.111273 DOI: https://doi.org/10.1016/j.enpol.2020.111273
Bagnall, A. E., & Truman, E. M. (2013). Progress on Sovereign Wealth Fund Transparency and Accountability: An Updated SWF Scoreboard. Policy Brief, 13-19. https://ideas.repec.org/p/iie/pbrief/pb13-19.html
Cavagnetto, S., Makarenko, I., Brož, V., Rivera, L., & Filatova, H. (2022). The sustainability transparency index of sovereign wealth funds: their asset size, SDG country rankings and cross-region comparison. Investment Management and Financial Innovations, 19(4), 218-231. https://doi.org/10.21511/imfi.19(4).2022.18 DOI: https://doi.org/10.21511/imfi.19(4).2022.18
COFIDES. (2020). Activity and Sustainability Report. https://www.cofides.es/en/biblioteca-de-documentos/activity-and-sustainability-report-2020
de Medeiros Costa, H.K., & e Silva, I.M.M. (2021). The social fund: A Brazilian sovereign wealth fund. In E. G. Pereira, R. Spencer, & J. W. Moses (Eds.), Sovereign Wealth Funds, Local Content Policies and CSR (pp. 99-111). Cham: Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-030-56092-8_5 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-56092-8_5
Florini, A. (2007). Introduction: The battle over transparency. In A. Florini (Ed.), The Right to Know: Transparency for an Open World (pp. 1-16). New York: Columbia University Press. https://doi.org/10.7312/flor14158-intro DOI: https://doi.org/10.7312/flor14158-intro
Future Fund. (2021). 2020–2021 Future Fund Annual Report. https://www.futurefund.gov.au/About-us/Publications
Garcia Nebot, S. (2020). The role of sovereign wealth funds in sustainable development (Thesis). Universitat Jaume I. http://repositori.uji.es/xmlui/handle/10234/192206
Gasparini, A. (2022). Norway’s opportunities via the Sovereign Wealth Fund and the European Green Deal. International Journal of Environmental Studies, 1445-1455. https://doi.org/10.1080/00207233.2022.2037335 DOI: https://doi.org/10.1080/00207233.2022.2037335
Gelb, A., Tordo, S., Halland, H., Arfaa, N., & Smith, G. (2014). Sovereign wealth funds and long-term development finance: Risks and opportunities (World Bank Policy Research Working Paper No. 6776). https://ssrn.com/abstract=2394324 DOI: https://doi.org/10.1596/1813-9450-6776
GIC. (2022). 2021/22 Report on the management of the Government Portfolio. https://www.gic.com.sg/wp-content/uploads/2022/07/GIC_AR_2021-22_PRINT.pdf
Graziano, D., & Magni, D. (2022). Unpacking the sustainability of sovereign wealth funds. The effect of financial performances on sustainability disclosure. International Journal of Managerial and Financial Accounting, Inderscience Enterprises Ltd, 14(2), 157-183. http://dx.doi.org/10.1504/IJMFA.2022.10045203 DOI: https://doi.org/10.1504/IJMFA.2022.122222
Halvorssen, A. M., & Eldredge, C.D. (2014). Investing in Sustainability: Ethics Guidelines and the Norwegian Sovereign Wealth Fund. Denver Journal of International Law & Policy, 3. https://digitalcommons.du.edu/djilp/vol42/iss3/5/
HKMA. (2021). Annual Report 2021. https://www.hkma.gov.hk/eng/data-publications-and-research/publications/annual-report/2021/
ICD. (n.d.). ESG & CSR. https://icd.gov.ae/corporate-social-responsibility/
IMF. (2007). Guide on Resource revenue transparency. https://www.imf.org/external/np/pp/2007/eng/101907g.pdf
ISIF. (2020). Sustainability and Responsible investment Strategy 2020. https://isif.ie/uploads/publications/SRIS-2020.pdf
IWG. (2008). Generally Accepted Principles and Practices (GAPP) – Santiago Principles. https://www.ifswf.org/sites/default/files/santiagoprinciples_0_0.pdf
Khazanah. (2021). Khazanah Annual report. https://www.khazanah.com.my/downloads/TKR2021_ENG.pdf
KIC. (2021). Korea Investment Corporation Sustainable Investment Report. http://www.kic.kr/_custom/kic/_common/board/download.jsp?attach_no=44023
Kozmenko, S., & Korneev, M. (2014). Periodization of financialization process of economics: domestic and foreign contexts. Economic Annals-XXI, 9-10(1), 73-76. http://ea21journal.world/index.php/ea-v144-18/
Kozmenko, S.M., Korneyev, M.V., & Makedon, V.V. (2014). Financialisation of economy and its influence on the indicators of countries' socioeconomic development. Actual Problems of Economics, 161(11), 290-298. http://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/53113
Liang, H., & Renneboog, L. (2020). The global sustainability footprint of sovereign wealth funds. Oxford Review of Economic Policy, 36(2), 380-426. https://doi.org/10.1093/oxrep/graa010 DOI: https://doi.org/10.1093/oxrep/graa010
Makarenko, I., Plastun, A., Kozmenko, S., Kozmenko, O., & Rudychenko, A. (2022). Corporate Transparency, Sustainable Development and SDG 2 and 12 in Agriculture: The Case of Ukraine. AGRIS on-line Papers in Economics and Informatics, 14(3), 57-70. https://econpapers.repec.org/scripts/redir.pf?u=https%3A%2F%2Fdoi.org%2F10.22004%252Fag.econ.327262;h=repec:ags:aolpei:327262 DOI: https://doi.org/10.7160/aol.2022.140305
Martínek, S. A. (2021). The impact of Sovereign Wealth Funds on their investees: Methodology limitations. Research in Globalization, 3, 100072. https://doi.org/10.1016/j.resglo.2021.100072 DOI: https://doi.org/10.1016/j.resglo.2021.100072
Moses, J.W. (2021). Norway’s Sovereign Wealth Fund. In E. G. Pereira, R. Spencer, & J. W. Moses (Eds.), Sovereign Wealth Funds, Local Content Policies and CSR. CSR, Sustainability, Ethics & Governance. Cham: Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-030-56092-8_13 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-56092-8_13
Mubadala. (2021). Mubadala ESG Policy. https://www.mubadala.com/sites/default/files/ESG_Policy_Final.pdf
Mubadala. (n.d.a). Mubadala responsible investment. https://www.mubadala.com/en/responsible-investing
Mubadala. (n.d.b). About Medabala. https://www.mubadala.com/en/who-we-are/about-the-company
NBIM. (2021). Government Pension Fund Global 2021. https://www.nbim.no/contentassets/f8c5e301ff804c09881b1beb5299dc30/gpfg-annual-report-2021-web.pdf
NTMA ISIF. (n.d.). Ireland Strategic Investment Fund. https://www.ntma.ie/business-areas/ireland-strategic-investment-fund
Nwali, U. (2021). Sustainable human security in Africa: Exploring the effects of diminishing natural resources and low sovereign wealth funds. In K. J. Ani, V. Ojakorotu, & K. Bribena (Eds.), Political Economy of Resource, Human Security and Environmental Conflicts in Africa. Singapore: Palgrave Macmillan. https://doi.org/10.1007/978-981-16-2036-2_3 DOI: https://doi.org/10.1007/978-981-16-2036-2_3
NZ Superfund. (2021). New Zealand Superfund Annual Report. Seeing the big picture. https://nzsuperfund.nz/assets/Publications/Annual-Reports/Guardians-Annual-Report-2021-v3.pdf
OECD. (2020). Global Outlook on Financing for Sustainable Development 2021. A New Way to Invest for People and Planet. Paris: OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/e3c30a9a-en
OPSWF. (2018). One Planet Sovereign Wealth Fund Framework. https://www.ifswf.org/sites/default/files/One_Planet_Sovereign_Wealth_Fund_Framework.pdf
PIF. (n.d.c). Public Investment Fund of the Kingdom of Saudi Arabia Impact. https://www.pif.gov.sa/en/Pages/Funding-New-Human-Futures.aspx
PIF. (n.d.a). Who we are. https://www.pif.gov.sa/en/Pages/AboutPIF.aspx
PIF. (n.d.b). PIF Green Finance Framework. https://www.pif.gov.sa/Investors%20Files%20EN/PIF%20Green%20Finance%20Framework.pdf
Richardson, B. J. (2011). Sovereign Wealth Funds and the Quest for Sustainability: Insights from Norway and New Zealand. Nordic Journal of Commercial Law, 2, 1-27. https://doi.org/10.5278/ojs.njcl.v0i2.3004
Richardson, B. J. (2012). Sovereign Wealth Funds and Socially Responsible Investing: An Emerging Public Fiduciary. Global Journal of Comparative Law, 1(2), 125-162. https://doi.org/10.1163/2211906X-00102001 DOI: https://doi.org/10.1163/2211906X-00102001
Rieznyk, O., Treus, A., & Kozmenko, S. (2023). Priorities of impact investing in environmental protection projects: the case of the future post-war reconstruction of Ukraine. Business: Theory and Practice, 24(2), 459-472. https://doi.org/10.3846/btp.2023.18020 DOI: https://doi.org/10.3846/btp.2023.18020
Rose, P., & Capapé A. J. (2020). The Sustainable Development Goals and the Market for Sustainable Sovereign Investments. IE Sovereign Wealth Lab – 2019 Annual Report. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3566054 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3566054
Samruk-Kazyna Construction. (2020). Godovoj otchet v oblasti ustojchivogo razvitija za 2020 g [Annual Sustainability Report 2020]. https://skcn.kz/ru/news/otchety-ob-ustoychivom-razvitii
Schena, P. G., Vida, J. F., Capapé, J., Blanco, A., & Bernal, J. (2021). Sovereign Wealth Funds 2021. Changes and challenges accelerated by the Covid-19 Pandemic. IE University, Governo de Espana, ICEX – Invest in Spain. https://docs.ie.edu/cgc/SWF%202021%20IE%20SWR%20CGC%20-%20ICEX-Invest%20in%20Spain.pdf
Sharma, R. (2017). Sovereign Wealth Funds Investment in Sustainable Development Sectors. https://www.un.org/esa/ffd/high-level-conference-on-ffd-and-2030-agenda/wp-content/uploads/sites/4/2017/11/Background-Paper_Sovereign-Wealth-Funds.pdf
Suwinto, J. (2022). Corporate Governance Principles in Sovereign Wealth Fund: The Case of Indonesia Sovereign Wealth Fund. The Winners, 23(1), 65-71. http://dx.doi.org/10.21512/tw.v23i1.7293 DOI: https://doi.org/10.21512/tw.v23i1.7293
SWF Institute. (n.d.). Sovereign wealth fund rankings by total assets. https://www.swfinstitute.org/fund-rankings/sovereign-wealth-fund
Temasek. (2022). Temasek Review 2022 Highlights. https://www.temasek.com.sg/content/dam/temasek-corporate/our-financials/investor-library/annual-review/en-tr-thumbnail-and-pdf/Temasek-Review-2022-Highlights1.pdf
Toledano, P., & Bauer, A. (2014). Natural Resource Fund Transparency: Policy Brief. https://resourcegovernance.org/sites/default/files/NRF_BP_Transp_EN.pdf
TWF. (2020). Türkiye Wealth Fund Management Co. Annual Report 2020. https://www.tvf.com.tr/uploads/file/twf-annual-report-2020.pdf
Velayutham, S., & Hasan, R. (2021). Sovereign wealth funds and corporate social responsibility: a comparison of Norway’s Government Pension Fund Global and Abu Dhabi Fund for Development. Public Administration and Policy: An Asia-Pacific Journal, 24(2), 139-151. https://doi.org/10.1108/PAP-08-2020-0037 DOI: https://doi.org/10.1108/PAP-08-2020-0037
WCED. (1987). World Commission on Environment and Development. Our common future. Oxford: Oxford University Press.
Weber, A.S. (2014). Education, development and sustainability in Qatar: A case study of economic and knowledge transformation in the Arabian Gulf", Education for a Knowledge Society in Arabian Gulf Countries. International Perspectives on Education and Society, 24, 59-82. https://doi.org/10.1108/S1479-367920140000024007 DOI: https://doi.org/10.1108/S1479-367920140000024007
Wurster, S., & Schlosser, S.J. (2021). Sovereign Wealth Funds as Sustainability Instruments? Disclosure of Sustainability Criteria in Worldwide Comparison. Sustainability, 13, 5565. https://doi.org/10.3390/su13105565 DOI: https://doi.org/10.3390/su13105565