ТОКЕНІЗАЦІЯ АКТИВІВ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРУ ЯК ДРАЙВЕР ТРАНСФОРМАЦІЇ ГЛОБАЛЬНИХ РИНКІВ КАПІТАЛУ
Article Sidebar
Надіслано: 16-07-2025
Опубліковано: 31-10-2025
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Токенізація активів реального сектору стає дедалі більш популярною серед інвесторів, що посилює вплив цієї тенденції на глобальні ринки капіталу. Метою роботи був аналіз поточного стану ринку токенізованих активів та дослідження гіпотетичного впливу цього ринку на глобальні ринки капіталу. В роботі було використано методи статистичного аналізу, кореляційного аналізу, регресійного аналізу, метод ARIMA, тестування за допомогою теста Грейнджера. В результаті дослідження було відзначено прогнозне зростання ринку токенізованих активів у 27 разів у 2030 році порівняно з 2023 роком, що свідчить про посилення їх впливу на глобальні ринки капіталу. Аналіз засвідчив позитивну залежність ринкової капіталізації токена PAXG від ціни золота. Також було виявлено, що волатильність токена вища, ніж фізичного золота, що робить його більш нестабільним у короткостроковій перспективі. За тестом Грейнджера було підтверджено причинно-наслідковий вплив ціни золота на ринкову капіталізацію PAXG у короткостроковій перспективі, тоді як зворотний вплив капіталізації токена на ціну золота не виявлено. Регресійний аналіз продемонстрував, що ціна золота може пояснити близько 44,5% варіації ринкової капіталізації PAXG, однак існують і інші значущі фактори впливу. Прогнозні тенденції показали, що капіталізація токена випереджає зростання ціни золота, тож можна припустити, що подальше зростання ринку токенів може чинити вплив на ціну фізичного золота. Подальші дослідження можуть стосуватися оцінки впливу інших класів токенізованих активів на глобальні ринки капіталу.
Article Details
Посилання
Alnabulsi, K. (2024). Asset tokenization in real estate: Theoretical perspectives and empirical approaches. Blockchain in Real Estate: Theoretical Advances and New Empirical Applications, 153-168. https://doi.org/10.1007/978-981-99-8533-3_8 DOI: https://doi.org/10.1007/978-981-99-8533-3_8
Ani, C. L., Mashood, L. O., Anche, J. Y., Adikwu, S., Aderupatan, D. E., & Bart, M. G. (2024). Crypto Assets Indicators and their Effect on the Market Capitalization: A Panel Data Analysis. Kasu J. Comput. Sci, 1, 200-217. https://doi.org/10.47514/kjcs/2024.1.2.005 DOI: https://doi.org/10.47514/kjcs/2024.1.2.005
Baltais, M., Sondore, E., Putniņša, T. J., & Karlsen, J. R. (2024). Economic impact potential of real-world asset tokenization. UTS Business School, University of Technology Sydney, Report, 6. https://www.makroekonomika.lv/sites/default/files/2024-06/06_Baltais%20%26%20Sondore.pdf
Baum, A. (2021). Tokenization - The future of real estate investment. The Journal of Portfolio Management, 47(10), 41-61. https://www.sbs.ox.ac.uk/sites/default/files/2020-01/tokenisation.pdf DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.2021.1.260
Benedetti, H., & Rodríguez-Garnica, G. (2023). Tokenized assets and securities. In The Emerald handbook on cryptoassets: Investment opportunities and challenges (pp. 107-121). Emerald Publishing Limited. https://doi.org/10.1108/978-1-80455-320-620221008 DOI: https://doi.org/10.1108/978-1-80455-320-620221008
Carapella, F., Swem, N., & Gerszten, J. (2023). Tokenization: overview and financial stability implications. Finance and Economics Discussion Series. https://doi.org/10.17016/FEDS.2023.060r1 DOI: https://doi.org/10.17016/feds.2023.060
Chow, Y. L., & Tan, K. K. (2022). Real Estate Insights Is tokenization of real estate ready for lift off in APAC?. Journal of Property Investment & Finance, 40(3), 284-290. https://doi.org/10.1108/JPIF-10-2021-0087 DOI: https://doi.org/10.1108/JPIF-10-2021-0087
CoinGecko. (2024, November 12). Tokenization of real assets (RWA): The future of finance. CoinGecko. https://www.coingecko.com/learn/tokenization-of-real-assets-rwa-the-future-of-finance
CoinMarketCap. (2025). Real World Assets (RWA). https://coinmarketcap.com/real-world-assets/?type=rwa
DataHub. (2025). Gold prices (monthly). https://datahub.io/core/gold-prices#monthly
El Jaouhari, A., Samadhiya, A., Kumar, A., Chokshi, H., Šešplaukis, A., & Raslanas, S. (2025). Tokenization and the future of property investment: A new paradigm for real estate. International Journal of Strategic Property Management, 29(4), 297-315. https://doi.org/10.3846/ijspm.2025.24814 DOI: https://doi.org/10.3846/ijspm.2025.24814
Fink, L. (2025). Larry Fink’s 2025 Annual Chairman’s Letter to Investors: From retirement to tokenization. BlackRock. https://www.blackrock.com/corporate/investor-relations/larry-fink-annual-chairmans-letter?utm_source=chatgpt.com#from-retirement-to-tokenization
Gong, H. (2024). Tokenised real-world assets (rwa) and decentralised physical infrastructure networks (depin). In The Web3 Revolution: Building the Future of Blockchain, DeFi, and the Metaverse (pp. 175-197). Berkeley, CA: Apress. https://doi.org/10.1007/979-8-8688-0491-5_6 DOI: https://doi.org/10.1007/979-8-8688-0491-5_6
Gupta, A., Rathod, J., Patel, D., Bothra, J., Shanbhag, S., & Bhalerao, T. (2020, October). Tokenization of real estate using blockchain technology. In International conference on applied cryptography and network security (pp. 77-90). Cham: Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-030-61638-0_5 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-61638-0_5
Investing.com. (2025). Gold historical data. https://www.investing.com/commodities/gold-historical-data
Koc, S. (2024). Escrow Mechanisms for Tokenization of Real World Assets (RWA)| Digital Trust for Physical Wealth. Authorea Preprints. https://doi.org/10.36227/techrxiv.173155864.45037540/v1 DOI: https://doi.org/10.36227/techrxiv.173155864.45037540/v1
Kotukh, Y., & Riabokin, M. (2025). RWA tokenization: a step forward to invest in Ukraine. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5362221 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.5362221
Lyushenko, D., & Tuholukov, O. (2025, June 27). Web3-based encrypted digital life safe with automated inheritance mechanisms (U.S. Provisional Patent Application No. 63/831,898). United States Patent and Trademark Office.
Mottaghi, F. N., & Steininger, B. I. (2024). Real Estate Tokens: Evaluating Long-Term Relationships with Major Asset Classes. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5208400 DOI: https://doi.org/10.15396/eres2024-096
Mottaghi, S. F., Steininger, B. I., & Yanagawa, N. (2024). Real Estate Insights: The current state and the new future of tokenization in real estate. Journal of Property Investment & Finance, 42(6), 614-620. https://doi.org/10.1108/JPIF-07-2024-0087 DOI: https://doi.org/10.1108/JPIF-07-2024-0087
Oyebanji, O. (2024, November 08). RWA Tokenization: Catching Up With The Numbers, The Institutional Players, And The Market Predictions. The Institutional Players, And The Market Predictions. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5023555 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.5023555
Oza, V. J., Nikte, A., Bhanushali, V., & Rote, U. (2024, April). Smart Contracts and Tokenization: Revolutionizing Real Estate Transactions with Blockchain Technology. In 2024 International Conference on Inventive Computation Technologies (ICICT) (pp. 1598-1604). IEEE. https://doi.org/10.1109/ICICT60155.2024.10544886 DOI: https://doi.org/10.1109/ICICT60155.2024.10544886
Peng, B. (2025). Current Development Status, Application Scenarios and Future Trends of RWA. In SHS Web of Conferences (Vol. 218, p. 01032). EDP Sciences. https://doi.org/10.1051/shsconf/202521801032 DOI: https://doi.org/10.1051/shsconf/202521801032
Riabokin, M., & Kotukh, Y. (2024). RWA-tokenization as a tool for attracting investments and developing post-war Ukraine. Global Scientific and Academic Research Journal of Economics, Business and Management, 3(1), 64-77. https://gsarpublishers.com/wp-content/uploads/2024/11/GSARJEBM2192024-Gelary-script.pdf
Roland Berger. (2023, October 13). Tokenization of real-world assets: Unlocking a new era of ownership, trading, and investment. Roland Berger. https://www.rolandberger.com/en/Insights/Publications/Tokenization-of-real-world-assets-unlocking-a-new-era-of-ownership-trading.html
Tanveer, U., Ishaq, S., & Hoang, T. G. (2025). Tokenized assets in a decentralized economy: Balancing efficiency, value, and risks. International Journal of Production Economics, 282, 109554. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2025.109554 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2025.109554
Tiwari, A. K., Abdullah, M., Sarker, P. K., & Abakah, E. J. A. (2025). Real-world asset tokens and commodities: static and dynamic linkages. China Accounting and Finance Review, 1-30. https://doi.org/10.1108/CAFR-05-2024-0054 DOI: https://doi.org/10.1108/CAFR-05-2024-0054
Waliczek, S. (2025, August 8). How will asset tokenization transform the future of finance? World Economic Forum. https://www.weforum.org/stories/2025/08/tokenization-assets-transform-future-of-finance/
Zheng, M., & Sandner, P. (2022). Asset tokenization of real estate in Europe. In Blockchains and the token economy: Theory and practice (pp. 179-211). Cham: Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-030-95108-5_7 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-95108-5_7
Lyushenko, D. I., Sharafan, R. V., & Tugolukov, O. E. (2025a). Information systems for digital heritage management and their integration into legal processes. Ukrainian Political and Legal Discourse, 15. https://doi.org/10.5281/zenodo.17197093
Lyushenko, D. I., Sharafan, R. V., & Tugolukov, O. E. (2025b). Modeling of digital asset inheritance processes using blockchain technologies. Academic Visions, 47. https://doi.org/10.5281/zenodo.17189081