ОЦІНКА ФІНАНСОВИХ ПЕРЕДУМОВ ДЛЯ ІННОВАЦІЙНО ОРІЄНТОВАНОГО РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВА

Article Sidebar

PDF (English)

Надіслано: 03-05-2026

Опубліковано: 30-06-2026

DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.68.2026.5242
Ключові слова:
власні фінансові ресурси інноваційний розвиток коефіцієнт реінвестування пераційний грошовий потік нерозподілений прибуток
Номер
Том 3 № 68 (2026): ФІНАНСОВО-КРЕДИТНА ДІЯЛЬНІСТЬ: проблеми теорії і практики
Розділ
АКТУАЛЬНІ ПИТАННЯ РОЗВИТКУ ФІНАНСІВ, ОБЛІКУ І АУДИТУ
Як цитувати
Ніконенко, У., Магас, Н., Ленартович, О., Струк, Н., & Михаліцька, Н. (2026). ОЦІНКА ФІНАНСОВИХ ПЕРЕДУМОВ ДЛЯ ІННОВАЦІЙНО ОРІЄНТОВАНОГО РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВА. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 3(68), 122–134. https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.68.2026.5242
Creative Commons License

©, Авторські права належать авторам.

Ця стаття опублікована  відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.

Main Article Content

Уляна Ніконенко
д.е.н., професор кафедри менеджменту та маркетингу у видавничо-поліграфічній справі навчально-наукового інституту поліграфії та медійних технологій, Національний університет «Львівська політехніка», Львів, Україна
Наталія Магас
к.е.н., доцент заступник директора з наукової роботи, Львівський інститут ПрАТ «ВНЗ «МАУП», Львів, Україна
Олексій Ленартович
аспірант, Приватний навчальний заклад «Вищий навчальний заклад «Міжрегіональна Академія управління персоналом», Київ, Україна
Наталія Струк
к.е.н., доцент кафедри маркетингу, Львівський національний університет ветеринарної медицини та біотехнологій імені С.З. Ґжицького, Львів, Україна
Наталія Михаліцька
к.н.держ.упр., доцент кафедри менеджменту та економічної безпеки, Львівський державний університет внутрішніх справ, Львів, Україна

Анотація

Метою дослідження є розробка діагностичного підходу на основі відкритої звітності для оцінювання того, як структура власних фінансових ресурсів пов’язана з інноваційно орієнтованим розвитком великого агропромислово-харчового підприємства. Дослідження побудоване на прикладі MHP як ілюстративного емпіричного кейсу й ґрунтується виключно на публічно доступних річних та інтегрованих звітах за 2015–2024 роки. Тому запропонований підхід не слід трактувати як внутрішній механізм оперативного управлінського втручання або як реконструкцію конфіденційних інвестиційних планів компанії. Його аналітична роль полягає у виявленні спостережуваних зв’язків між нерозподіленим прибутком, амортизаційним потенціалом, операційним грошовим потоком, інтенсивністю реінвестування, капітальними інвестиціями, нематеріальними активами та інноваційно орієнтованими результатами. Методологічне підґрунтя дослідження поєднує індексний підхід, економетричне моделювання та сценарне оцінювання. Сценарні розрахунки використано лише як аналіз чутливості, який демонструє, як різні припущення щодо реінвестування можуть змінювати розрахункове значення індексу інноваційного розвитку за умов публічно спостережуваних фінансових обмежень. Результати показують, що абсолютний обсяг внутрішніх фінансових ресурсів має значення, однак сильніший аналітичний ефект пов’язаний зі структурою їх розподілу. Зокрема, коефіцієнт реінвестування має позитивний зв’язок з індексом інноваційного розвитку, що засвідчує важливість інноваційно орієнтованого використання внутрішнього фінансового потенціалу. Науковий внесок дослідження полягає у формуванні прозорого зовнішнього діагностичного підходу, який можна відтворити з використанням відкритих звітних даних. Практична значущість дослідження полягає в можливості його застосування для попередньої аналітичної оцінки, бенчмаркінгу, моніторингу фінансових передумов інноваційно орієнтованого розвитку та визначення напрямів, що потребують подальшої перевірки за допомогою внутрішньої управлінської звітності.

Article Details

Посилання

Baldi, G., & Bodmer, A. (2018). R&D investments and corporate cash holdings. Economics of Innovation and New Technology, 27(7), 594–610. https://doi.org/10.1080/10438599.2017.1378191 DOI: https://doi.org/10.1080/10438599.2017.1378191

Beladi, H., Deng, J., & Hu, M. (2021). Cash flow uncertainty, financial constraints and R&D investment. International Review of Financial Analysis, 76, Article 101785. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101785 DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101785

Boateng Dankwah, J., Nnindini, S. I., & Bukari, Z. (2024). Innovation orientation and firms’ financial performance: The moderating role of new product development. Cogent Business & Management, 11(1), Article 2292525. https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2292525 DOI: https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2292525

Brown, J. R., & Petersen, B. C. (2011). Cash holdings and R&D smoothing. Journal of Corporate Finance, 17(3), 694–709. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2010.01.003 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2010.01.003

Brown, J. R., & Petersen, B. C. (2015). Which investments do firms protect? Liquidity management and real adjustments when access to finance falls sharply. Journal of Financial Intermediation, 24(4), 441–465. https://doi.org/10.1016/j.jfi.2014.03.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfi.2014.03.002

Brown, J. R., Martinsson, G., & Petersen, B. C. (2012). Do financing constraints matter for R&D? European Economic Review, 56(8), 1512–1529. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2012.07.007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2012.07.007

Coad, A., Segarra, A., & Teruel, M. (2016). Innovation and firm growth: Does firm age play a role? Research Policy, 45(2), 387–400. https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.015 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.015

Dobrovolska, O., Sonntag, R., Kachula, S., Hubaryk, O., & Savanchuk, T. (2023). Financial and investment indicators for accelerating innovation development: Comparison of Global Innovation Index leaders and Ukraine. Investment Management and Financial Innovations, 20(4), 452–466. https://doi.org/10.21511/imfi.20(4).2023.35 DOI: https://doi.org/10.21511/imfi.20(4).2023.35

García-Quevedo, J., Segarra-Blasco, A., & Teruel, M. (2018). Financial constraints and the failure of innovation projects. Technological Forecasting and Social Change, 127, 127–140. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2017.05.029 DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2017.05.029

Guo, F., Zou, B., Zhang, X., Bo, Q., & Li, K. (2020). Financial slack and firm performance of small, medium and micro enterprises in China: Moderating effects of government subsidies and market-supporting institutions. International Journal of Production Economics, 223, Article 107530. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2019.107530 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2019.107530

Guo, J., Wang, Y., & Chen, J. (2025). Policy instrument mix, financial slack, and firm innovation performance: Evidence from China’s photovoltaic industry. Technovation, 141, Article 103174. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2025.103174 DOI: https://doi.org/10.1016/j.technovation.2025.103174

Hai, B., Yin, X., Xiong, J., & Chen, J. (2022). Could more innovation output bring better financial performance? The role of financial constraints. Financial Innovation, 8(1), Article 6. https://doi.org/10.1186/s40854-021-00309-2 DOI: https://doi.org/10.1186/s40854-021-00309-2

Hrytsenko, P., Voronenko, V., Kovalenko, Ye., Kurman, T., & Omelianenko, V. (2021). Assessment of the development of innovation activities in the regions: Case of Ukraine. Problems and Perspectives in Management, 19(4), 77–88. https://doi.org/10.21511/ppm.19(4).2021.07 DOI: https://doi.org/10.21511/ppm.19(4).2021.07

Kerr, W. R., & Nanda, R. (2015). Financing innovation. Annual Review of Financial Economics, 7, 445–462. https://doi.org/10.1146/annurev-financial-111914-041825 DOI: https://doi.org/10.1146/annurev-financial-111914-041825

Lee, N., Sameen, H., & Cowling, M. (2015). Access to finance for innovative small and medium-sized enterprises since the financial crisis. Research Policy, 44(2), 370–380. https://doi.org/10.1016/j.respol.2014.09.008 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2014.09.008

Li, Q., Chen, H., Chen, Y., Xiao, T., & Wang, L. (2023). Digital economy, financing constraints, and corporate innovation. Pacific-Basin Finance Journal, 80, Article 102081. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2023.102081 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2023.102081

Liu, D., Li, Z., He, H., & Hou, W. (2021). The determinants of R&D smoothing with asset sales: Evidence from R&D-intensive firms in China. International Review of Economics & Finance, 75, 76–93. https://doi.org/10.1016/j.iref.2021.03.013 DOI: https://doi.org/10.1016/j.iref.2021.03.013

Milani, S., & Neumann, R. (2022). R&D, patents, and financing constraints of the top global innovative firms. Journal of Economic Behavior & Organization, 196, 546–567. https://doi.org/10.1016/j.jebo.2022.02.016 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jebo.2022.02.016

Onegina, V., Kucher, L., Kucher, A., Krupin, V., Kłodziński, M., & Logos, V. (2025). Unlocking innovation capacity: Strategies for micro-, small, and medium-sized enterprises in Ukrainian agriculture. Agriculture, 15(1), Article 65. https://doi.org/10.3390/agriculture15010065 DOI: https://doi.org/10.3390/agriculture15010065

Pellegrino, G., & Savona, M. (2017). No money, no honey? Financial versus knowledge and demand constraints on innovation. Research Policy, 46(2), 510–521. https://doi.org/10.1016/j.respol.2017.01.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2017.01.001

Udovychenko, S., & Makhsma, M. (2022). Monitoring the activities of industrial enterprises in the context of innovation-driven development of Ukraine. Science and Innovation, 18(5), 16–25. https://doi.org/10.15407/scine18.05.016 DOI: https://doi.org/10.15407/scine18.05.016

Wadho, W., & Chaudhry, A. (2018). Innovation and firm performance in developing countries: The case of Pakistani textile and apparel manufacturers. Research Policy, 47(7), 1283–1294. https://doi.org/10.1016/j.respol.2018.04.007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2018.04.007

Wang, J.-H., Dai, X., Wu, Y.-H., & Chen, H. L. (2024). Innovation strategies and financial performance: A resource dependence perspective for fintech management decision-making. Journal of Organizational Change Management, 37(7), 1510–1534. https://doi.org/10.1108/JOCM-03-2023-0054 DOI: https://doi.org/10.1108/JOCM-03-2023-0054

Wang, L., Zhao, C., Gan, Y., & Ni, X. (2025). Financial flexibility, organizational resilience and corporate green innovation. Finance Research Letters, 76, Article 106917. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.106917 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.106917

Wei, W., Zhang, L., & Zhang, J. (2024). Executive team’s digital background, financial flexibility and corporate innovation: Evidence from China. Finance Research Letters, 68, Article 106007. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106007

Zhang, X., Deng, Y., & Wu, X. (2024). Exploring fiscal incentives, financial constraints, and firm innovation performance: A multidimensional correlation analysis and mechanism exploration. International Review of Financial Analysis, 96, Article 103534. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103534 DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103534

Zhang, Z., Wu, Y., & Wang, H. (2024). Corporate financial fragility, R&D investment, and corporate green innovation: Evidence from China. Finance Research Letters, 62, Article 105190. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.105190 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.105190